外汇交易 - 利差交易. 第2部分

本文是有关利差交易的三篇系列博客的第二篇。此系列博客说明利差交易是如何构建的，何时有效，何时无效，以及短期和长期投资者可以采用的不同策略。外汇经纪商FXOpen提供大宗商品交易。

利差交易原理

利差交易策略的根本是从利率中获利。有三次展期（周三展期和周六、周日）的长利差交易，交易者的收入每天都在累积。

粗略地说，每日利率的计算方法如下(长期持有货币利率减去短期持有货币利率的差被365天除，然后乘上名义价值):

其中IR=intrest rate利率，NV=notional value (名义价值),

Long Currency 长期持有货币，Short Currency 短期持有货币

例如，假设你长期持有的货币利率为4.5%，而你短期持有的货币的利率为0.1%。假设名义价值为100000美元，那么计算利率为每天12$：

这一数值不会是12美元整，因为银行使用的隔夜利率每天都波动。

重要的是要认识到，这一数值仅适合做多澳元/日元的交易者。

为什么很多人使用此策略

无杠杆利差交易的回报不是很大。然而，当这些交易一般是通过杠杆进行的。杠杆率可以是高达200:1，或仅使用5到10倍的杠杆率，回报也相当可观。投资者支持利差交易，因为即使货币对价格没有变动，利差交易也能赚取利率收入。但通常情况并非如此，因为外汇交易通常会有价格波动。然而，通过利差交易，有可能同时得到获得利率收入和外汇交易利润。

低波动性市场

利差交易在低波动市场中也表现良好，因为交易者更愿意承担风险。利差交易者想要的是收益。任何资本增值都只是利润。因此，大多数利差交易者，特别是大型对冲基金，如果外汇价格一点都不波动，他们会高兴，因为他们仍能获得杠杆收益。

只要相关货币不贬值，利差交易者将可获得收益。此外，交易者在低波动环境中承担风险更为轻松。

但交易者需要注意：当利率下降时，对相关货币对的需求就会减少。当汇率贬值幅度超过平均年收益率，这种策略就会立即失效，而且杠杆交易损失更大，这就是为什么当利差交易出错时，结果可能是灾难性的。