下周美联储加息100基点概率多大？

FOMC更倾向于通过一系列较小的波动来实现目标，一个好司机到达目的地时不会踩油门。

8月份CPI数据上涨超出预期后，市场掀起了派狂热，讨论美联储9月份可能加息100基点的喧嚣。

野村再次成为第一家喊出100基点加息的大银行。美国前财政部长劳伦斯·萨默斯也支持100基点加息。在新美联储通讯社尼克·蒂姆·塔姆斯发表鹰派态度后，市场对美联储下周加息100个基点的预期可能性上升到近50%

摩根大通周四反击了这一观点，称提高利率100基点的可能性不到三分之一。

摩根大通首席经济学家迈克尔·专家在刚刚发表的一份报告中指出，美联储不太可能在下周的利率会议上提高100个基点。专家说：

100个基点的波动概率-虽然肯定不是零，但低于1/3。

无论出于什么原因，FOMC更倾向于通过一系列较小的波动来实现目标。一个好到达目的地时不会踩油门。

专家指出，加息100个基点意味着美联储基准利率水平最终将达到5%或更高水平。现在，加强货币政策制动可能会增加美联储2023年的降息，这将使美联储更难降低通胀。

专家认为，美联储的最终利率比讨论75个基点或100个基点更重要，这在估值模型中要重要得多。CPI数据公布后，市场仍预计最终利率将在4.50%-4.75%左右。

专家表示，这将与下周加息的规模和声明的前瞻性指导形成有趣的互动。与6月份的经济预测相比，今年的GDP前景低于预测中值，失业率正在上升，PCE总体通胀率正在下降。即使8月份通胀超出预期，核心PCE通胀前景也可能下降。

从表面上看，年底利率没有必要大幅上调，即使通胀超出预期，6月份利率预测中值也很难从3.5%提高到4.0%以上。

最后，货币政策声明是最重要的。专家指出，FOMC认为货币政策声明是与市场沟通的主要工具，最新声明中的关键词是目标范围的持续增长将是合适的。专家预测，随着最终利率越来越接近其预期，这一措辞将需要软化，也许可能是合适的。尽管如此，由于美联储不想发出鸽派信号，声明应与一段时间内采取限制性政策立场的措辞一致。

对明年宽松预期的反击不仅是调整预测的问题，而且对长期利率有更大的影响，基本上与许多市场参与者提出的长期低利率策略相反。

专家总结说，下周100个基点的行动可能只会鼓励那些希望看到美联储在加息后重返宽松局面的人。投资者预计，美联储抑制通货膨胀将导致经济衰退，从而推动美联储在2023年放宽利率。

目前，STIR交易员认为，下周加息100个基点的可能性只有24%，低于摩根大通的三分之一。